Tether儲備條款的變化引起了新的擔憂

 

有爭議的stablecoin 繫繩在改變其備用供應標記的方式細節後再次成為人們關注的焦點。

正如3月14日報導的那樣,各種在線用戶注意到並發布了對Tether網站的令人不安的變化,這些變化似乎改變了公司為其發行的代幣提供擔保的方式。

Tether是一種由美元支持的穩定幣,比率為1:1,這意味著該公司每流通一美元的價格為1美元。由於Tether從未對其財務賬戶進行過第三方審計,因此長期以來這一點一直是更廣泛的加密貨幣社區爭論的焦點。

雖然變更的具體日期尚不清楚,但Tether的網站似乎已經調整瞭如何確保流通代幣儲備的細節,“100%支持”聲明不再聲稱每個USDT都由法定貨幣支持:

“我們的儲備總是100%支持我們的儲備,其中包括傳統的貨幣和現金等價物,並且可能不時包括Tether向第三方(可能包括附屬實體)提供的貸款的其他資產和應收款。”

這是Tether歷史悠久的最新轉折,Cointelegraph 深入探討了這一點。

有爭議的儲備保證

該公司最新的金融賬戶證明是Freeh,Sporkin&Sullivan LLP律師事務所的一份文件,該文件在2018年確認了Tether的貨幣儲備。

文件末尾附近的一些條款使得保證毫無實質性。

首先,Freeh,Sporkin&Sullivan不是會計師事務所,並且沒有使用普遍接受的會計原則進行確認。該文件還明確指出,確認書不應被視為官方審計的結果。

該調查結果也被視為自2018年6月起生效,這意味著該公司仍未提供第三方流通貨幣儲備超過九個月的保證。

在與2018年10月波多黎各的Noble Bank分拆之後,Tether還不得不尋找另一家銀行服務提供商。該公司於11月向巴哈馬的Deltec銀行提供 了銀行業務證明

此後,彭博社於201812月發布的一份報告聲稱該公司確實在其新的銀行賬戶中擁有必要的現金儲備。

在此期間,美元兌日元一直在努力與美元保持 1:1掛鉤,因為其價值跌破1美元大關。隨著加密貨幣努力保持其穩定幣狀態,這引發了新一輪爭議。

值得注意的是,Tether並不是唯一一個努力維持與美元1:1掛鉤的穩定幣。

同樣受美元支持的戴(DAI)穩定幣在各種交易所跌破1美元大關,促使開發商提議加息以維持其掛鉤。

行業專家提出了對部分儲備的擔憂

隨著加密貨幣社區圍繞Tether的儲備政策變化引發警鐘,行業專家也加入並考慮了他們的情況。

著名的加密貨幣投資者和分析師Tuur Demeester提供了一些推文,將他所描述的滑坡傾斜給Tether運營部分儲備系統

“Tether的滑語。“100%支持”<=>“還可能包括已發放貸款的應收款”。Imo這是從完全儲備銀行到部分儲備銀行的明顯過渡。“

“請注意,Tether關於他們的儲備”可能還包括其他資產的評論“打開了幾乎所有事情支持的大門,模糊的估值假設。至少可以從合同細則中看到更多細節。“

Demeester在回复Cointelegraph提出的問題時說,主要關注的是Tether如何投資一些儲備和這些資產的流動性,以滿足在任何特定時間內大量代幣的潛在贖回:

“我只能推測,但基於目前幾乎與美元交易的USDT,我猜想目前Tether確實有足夠的現金儲備來維持”銀行擠兌“。我關注的主要是先例條款的這種變化正在設定:它打開了大門,可能開始將Tether的儲備投資於非流動性或難以估值的資產。“

XDex的分析師和加密播客主持人費爾南多·烏爾里希(Fernando Ulrich)也對Tether網站上有爭議的變化進行了權衡。在冗長的Twitter帖子中,Ulrich解讀了他對部分準備金銀行業務的看法,以及Tether的運營應該如何引起關注。

直接寫給Cointelegraph,Ulrich的重點不在於Tether是否擁有流通USDT的必要儲備,而是這些儲備的質量和性質:

“我相信Tether擁有100%的已發行代幣儲備。但同樣,這不是問題,問題是這些儲備的質量。它們是由50%的國庫券,30%的銀行存款證明和20%的應收款構成的嗎?還是99%的國庫券?我們不知道,其中存在問題。這是儲備的質量,而不是數量。“

在過去兩年中提出的另一個關注點是Tether與加密貨幣交換Bitfinex的聯繫。兩家公司分享了一些領導力,包括CEO JL van der Velde

有人指控Bitfinex在過去幾年中有效地發放Tether令牌。烏爾里希認為,如果人們使用USDT購買其他加密貨幣,這可能會對加密貨幣市場造成嚴重影響。

“我確實覺得這很有意思,特別是因為在信用證上發行代幣的可能性會導致流動性在短期內影響價格。此外,它可能使Tether處於非流動性狀態,可能導致其儲備的運行。鑑於他們的主要交易所(按平均每日交易量)依賴於USDT用於其BTC / USD交易對,它肯定會影響這些市場。整個事情可能會在短期內引起加密市場的動盪。“

Bitfinex甚至威脅要在2017年12月對各種社交媒體評論員採取法律行動,這些評論員正在猜測這兩家公司之間的關係。

Tether駁斥了聲稱

Tether的總法律顧問Stuart Hoegner回應了Cointelegraph要求就更廣泛社區的不同成員提出的一些問題發表評論。

首先,Hoegner表示,Tether的儲備包括現金,現金等價物和其他資產 – 同時保持這些儲備等於或大於流通中的USDT數量。

Hoegner拒絕詳細說明該公司將用作儲備的資產類型,但表示改變其儲備政策的決定是由於穩定幣市場變化的結果:

“我們通常不評論我們儲備的具體構成,但這種可選性的變化反映了Tether的增長和穩定幣行業的增長 – 以及隨之而來的非需求賬戶選擇 – 更普遍。”

當被要求對Tether沒有相當於流通中的USDT儲備的索賠發表評論時,Hoegner聲稱該公司確實擁有必要的儲備,並對其在其網站上持有的公開透明:

“Tethers保持完全穩定並且100%支持,因此Tether的儲備總是等於或超過已發行的Tethers數量。此外,我們的儲備在Tether.to上實時發布。“

他還被問及Tether是否以及何時對其賬戶進行第三方審計。Hoegner表示,Tether的網站提供了一個透明的儲備賬戶 – 它認為足夠。

“Tether盡可能透明地運作。我們每天公佈儲備金的價值,並提供我們的銀行餘額和儲備金的全天候訪問。“

批評者聲稱Tether也在運營部分儲備系統,該公司也予以駁斥。Hoegner表示,Tether沒有向零售客戶提供銀行業務貸款準備金。

“Tether的儲備依然存在,並且一直由其儲備100%支持。Tether保留了兌現所有兌換請求的能力。“

在對Cointelegraph的回復中,Xdex的Ulrich表示,在進行官方第三方審核之前,Tether的這些主張無法真正被信任:

“如果沒有來自信譽良好的公司的經審計財務報表,就沒有辦法確認。我們只能推測。我可以說的是,更新後的服務條款開啟了實現這一目標的可能性。從現在開始,Tether可以發放信用額度,“未償還應收款”可以作為已發行代幣的儲備。此外,尚不清楚這種儲備的使用程度。是否可以將10%的準備金作為應收賬款?50%?90%?應收賬款的到期日期如何?最多30天甚至更長時間?服務條款沒有說清楚。所以我的猜測一切皆有可能,這應該成為USDT持有者關注的一個原因。“

Ulrich還提出了一個有趣的觀點,關於USDT的主要持有者以及哪些情況可以測試Tether及其儲備的流動性。

潛在的酸性測試需要大量的USDT代幣持有人要求贖回他們的代幣,這將迫使Tether證明其流動性。

根據Tether 在其網站上的Rich List ,Binance持有超過7.32億美元的USDT,而Huobi持有2.64億美元 – 佔流通中所有USDT的一半。烏爾里希說這些關係提出了一些有趣的問題:

“他們想通過兌換代幣來強迫Tether進入非流動性嗎?他們還購買了美元信用額嗎?他們欠Tether多少錢(如果有的話)?這是一種缺乏透明度的錯綜複雜的關係。“

正如Demeester所指出的那樣,任何持有USDT的人都會很好地向公司提出一些關於其賬戶的嚴重問題,以及它打算如何投資某些屬於儲備的資產:

“如果我有興趣購買或持有USDT,我想更詳細地了解儲備的確切投資方式。”

繫繩向前跋涉

儘管圍繞Tether引發了新的爭議,該公司正在努力提高Tether令牌的可用性,以增加加密貨幣領域的更多參與者。

3月初,Tether 宣布計劃與區塊鏈協議Tron(TRX)合作,該協議將在今年晚些時候在Tron區塊鏈上發布USDT。

USDT將作為TRC-20令牌發行,並將與基於Tron的分散應用程序兼容。這將允許USDT用於Tron區塊鏈上的交易。

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